本周铝下游加工材开工率微升至 62.3% 汽车相关领域表现相对稳健【SMM下游周度调研】

2025年11月28日讯：

本周下游加工材开工率环比提升0.4个百分点至62.3%，原生铝合金、再生铝合金、铝型材、铝线缆板块开工率微涨，板带箔开工率持平。在车企年末冲量需求下，车轮毂、汽车板、电池壳、电池箔、汽车型材等领域相对稳健，带动行业开工率上行；但建筑行业表现仍较为低迷，铝板带、建筑型材等领域面临订单下滑压力。铝线缆延续温和回升节奏，主要得益于订单略有好转推动行业脱离淡季低位，短期需求仍显弱势，后续开工率回升空间相对有限。展望短期，行业整体将延续平稳，但受冬季施工、订单支撑不足等因素制约，部分领域回升空间有限，预计下周下游加工材行业开工率微降至62.2%。

原生合金：本周原生铝合金行业整体保持平稳运行，开工率较上周提升0.4个百分点至60.2%。从供应端来看，主流企业长单量维持稳定，同时中小型企业订单亦有所增加，带动用铝水量上升，进而推高整体开工水平。行业供应格局呈现小幅稳步增长，整体氛围趋于乐观。需求方面，下游制造业订单量较上周实现小幅提升。当前行业仍处于传统旺季阶段，并在高位区间延续平稳态势，整体需求稳中有升。综合来看，目前行业供需两端均呈现稳定增长态势。叠加近期铝价较前期有所回落，企业开工意愿有所回暖，加之国内下游如车轮毂等领域订单增加，预计下周开工率将延续稳定，维持于当前较高水平。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率本周录得 66.4%。企业运行层面，中原地区环保限产暂时解除，但临近年底大气污染整治任务强化，运输受限导致发货效率受影响，叠加订单不足制约，难以实现全面复产。行业订单结构性差异显著，建筑包装领域持续下滑，幕墙下游因资金状况不佳，12 月计划减产提前收尾；罐料需求在春节前难有起色，汽车板虽为新能源关联核心支撑，产线保持一定负荷，但新一年加工费协调中车企降本诉求强烈，叠加新增产能扩张，加工费预计进一步承压，电池壳、钎焊材等领域稳健需求难以对冲整体颓势。展望12月，环保政策与运输限制仍存不确定性，订单端缺乏强劲支撑，行业开工率将延续收缩态势，短期难有实质性改善。

铝线缆：本周铝线缆周度开工率环比回升0.6个百分点至63%，延续温和回升节奏。开工率变动的核心原因在于当前订单略有好转，行业逐步脱离淡季低位水平，为生产恢复提供了支撑。从企业运行情况来看，尽管订单有所改善，但尚未回升至旺季交货节奏，当前进入冬季后，气温影响导致项目施工进展有限，电网端提货持续性的预期转弱，且年尾临近，企业备成品库存的意向不强，仅维持正常交货节奏生产。从行业订单动态来看，尽管11月电网订单进入集中招标的周期，预期12月企业在手订单将出现新一轮的增长，但年内需要交货订单有限，需等待明年电网的集中交货周期的到来，需求中长期维持乐观，但短期内需求弱势依然存在。展望下周，铝线缆开工率虽仍处于回暖通道，但受冬季施工受限、电网提货持续性转弱、年尾备货意愿偏弱以及订单未显著放量的制约，后续回升空间相对有限。

铝型材：本周国内铝型材行业开工率录得52.5%，较上周微升0.4个百分点。但区域表现分化，其中湖南、山东地区部分中小型建筑型材企业反馈当地市场价格竞争激烈，市场份额持续被挤压，开工率不足30%；而安徽、福建地区部分中型工业材企业反馈，受益于近期铝价回调，下游采购意愿回暖，在手订单量及开工水平较前期均有改善。具体来看，建筑型材需求表现疲弱，受房地产市场持续低迷拖累，叠加年底下游企业出于回款考量下单更为谨慎，市场景气度偏低；工业型材方面，汽车型材需求延续向好态势，但受市场竞争激烈影响，相关企业开工率维持稳定，但增量难觅；光伏材方面，安徽某龙头光伏边框企业透露，近期出口订单表现较好，有效弥补了国内组件厂的订单减量，为近期开工率提供了支撑。SMM将持续跟踪后续行业动态。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率本周录得 70.4%。单零包装箔、容器箔与电池箔共同撑起铝箔行业需求半边天，分产品看，单零包装箔消费相比暑期出现明显季节性好转，叠加临近年底终端开启备货，12 月部分企业启动年度冲刺，但与此同时铝价扰动牵扯生产神经。国内三四季度电池箔订单爆满，部分企业转移双零包装箔产能至该领域，新一年加工费预计将稳中有升，最终需看电池厂反馈，但后续产能的持续扩充仍给予电池厂一定压价空间，涨价空间较为有限。展望12月，铝箔行业开工率预计将持稳运行，短期需观察终端年底备货情况。

再生铝合金：本周再生铝行业龙头企业开工率环比上涨0.9个百分点至61.5%，主要得益于价格回归平稳以及汽车消费改善。随着本周铝价走势回归平稳，下游采购情绪有所改善。另外政策驱动——明年新能源车购置税将由 “免征” 调整为 “减半征收”，刺激消费者年底前集中购车，叠加车企年末冲量需求，再生铝企业汽车领域订单饱满，接单量处于高位，有效支撑再生铝市场需求韧性，带动产能利用率提升。但行业整体开工率仍受限于原料价格高位运行及短期供应紧张，后续提升空间面临阻力。

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(SMM铝组）