铝加工周度开工率回升至62% 各细分领域淡旺季分化加剧 【SMM铝加工周度调研】

2025年11月13日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比小幅上升0.4个百分点至62%，市场呈现结构性分化态势。细分领域中，原生铝合金开工率提升 0.4 个百分点至 59.8%，主流企业稳定排产，下游制造业订单同比增长，市场仍处于旺季；铝线缆开工率微升 0.6 个百分点至 62%，国网与南网订单落地支撑生产恢复，但产能利用率处于低位，订单饱和度不足；铝型材开工率与上周持平至 52.6%，汽车、光伏型材表现稳健，建筑型材持续低迷，铝价高企引发 “以钢代铝” 担忧；铝板带开工率维持 66.0%，新能源关联领域需求支撑部分产线满负荷，但环保管控与淡季需求不足导致整体承压；铝箔开工率维持 71.1%，电池箔等新能源相关产品订单爆满，双零箔、装饰箔及出口包装箔需求走弱；再生铝开工率提升 1.5 个百分点至 60.6%，样本大厂订单增长拉动，但废铝供应偏紧、利润倒挂制约行业产能释放。SMM预计短期铝下游加工行业开工率将呈现分化走势，电网订单支撑铝线缆延续小幅回升，而铝板带、铝箔受环保反复与淡季影响大概率逐步下行。
 

原生铝合金：本周原生铝合金行业继续保持平稳运行，开工率小幅提升0.4个百分点至59.8%。从供应端来看，主流企业维持稳定排产节奏，未受铝价波动影响，整体生产水平持续攀升，行业供应格局稳步向好。需求方面，下游制造业订单量较前期有所增加，对原生合金的需求同步增长。部分企业反馈当前订单量高于前期水平，开工率持续上行，且本周增速较上周进一步加快，行业整体处于旺季阶段，表现优于去年同期。预计后续开工率仍将保持缓慢上升态势。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率录得 66.0%。中原地区受雾霾天气反复影响，环保检查暂无解除信号，当地部分企业开工承压明显。本周铝价快速攀升至 22000 上方引发下游观望情绪，提货积极性降低，部分企业为去化库存开启新一轮加工费让利，需求转弱预期持续强化。行业订单呈现结构性差异，时间至11 月中旬，汽车板、电池壳、钎焊材等新能源关联领域虽提供需求支撑，产线保持满负荷运行，却难以对冲建筑包装等领域下滑颓势。展望下周，短期受河南环保形势持续扰动，叠加淡季需求不足，铝板带行业开工率将延续收缩态势，中长期下滑趋势难改。

铝线缆：本周铝线缆周度开工率环比微升 0.6 个百分点至 62%，在经历上周地区环保限产导致的下跌后，本周呈现恢复态势。开工率小幅回升的核心原因在于，国网本周迎来架空线订单下单，同时部分南网订单也进入匹配阶段，两大电网订单为企业生产提供了直接支撑，带动开工负荷略有恢复。从企业运行情况来看，尽管开工水平较上周有所回升，但当前产能利用率依然偏低，并未脱离低位运行区间，生产端仍处于温和恢复状态；行业订单动态方面，国网订单招标的延续性与南网新增匹配订单形成合力，有效对冲了前期部分终端需求疲软的影响，成为支撑开工回升的关键动力。展望下周，受益于电网订单的持续支撑，预计铝线缆开工率或维持小幅回升态势，但受限于整体产能利用率仍处低位，大幅上涨动力不足，下周大概率将在 62%-63% 区间窄幅波动。

铝型材：本周国内铝型材行业周度开工率为52.6%，较上周持平。近期铝价持续处于高位，下游市场观望情绪浓厚，型材企业普遍手持订单量维持在7至10天左右，部分情况较好的企业订单可覆盖约一个月。尽管面临价格压力，消费端仍展现出一定韧性，从当前开工表现来看，并未出现此前市场预期的大幅下滑。分板块来看，建筑型材整体仍处于低迷态势。工业型材方面，汽车型材仍是表现相对较好的领域。但据东北地区某企业反馈，其合作车企正在研究采用钢制零部件以替代铝制零部件，该类钢制零部件重量虽接近铝制零部件的一倍，但成本仅为三分之一，企业担忧若铝价持续高企，可能加速“以钢代铝”的替代进程。光伏型材方面整体持稳运行。安徽某企业表示，由于上半月集中完成一批订单，当前开工率基本维持在上月底水平。SMM将持续关注各细分领域订单变化情况。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率录得 71.1%。企业运行层面，河南地区环保管控导致部分铝箔生产企业被迫调整生产计划，龙头企业虽未减产，但受铝价高位影响，下游下单积极性受挫，出现库存过高、资金挤占问题。行业订单分化显著，电池箔、钎焊箔需求稳健，国内三四季度订单爆满致使部分企业将包装箔产能转向电池箔生产；双零箔及装饰箔订单走弱，包装箔出口备货因海外 9-10 月集中备货完成现已接近尾声，出口支撑逐渐走弱。展望下周，淡季持续深入下终端需求走弱风险仍存，铝箔龙头行业开工率预计将逐步下行。

再生铝：本周再生铝龙头企业开工率环比提升1.5个百分点至60.6%，主要受样本大厂订单增长带动。然而行业产能释放仍面临多重制约：原料端压力持续：废铝供应偏紧格局未改，价格跟随铝价同步上行，导致再生铝合金成本压力加剧，行业利润倒挂现象进一步加深；铝价快速上涨抑制需求：尽管终端需求稳中有升，但铝价飙涨至22000元/吨高位，市场畏高情绪升温，部分压铸厂采购趋于谨慎，库存充足企业以消化现有库存为主，采购节奏放缓，低库存企业仅维持刚性采购，合金厂新订单缩减制约开工率上行空间。短期龙头企业开工率预计稳中小涨为主，关注废铝供应改善程度以及高价下下游企业采购节奏变化。

》点击查看SMM铝产业链数据库

(SMM铝组）