【SMM分析】2025再生铜原料进口市场回顾与展望：资源保护主义的抬头

【SMM分析：2025再生铜原料进口市场回顾与展望：资源保护主义的抬头】 回顾5月至7月，再生铜原料进口量曾因贸易摩擦而回落，特别是中国从美国再生铜原料进口量受到直接冲击。然而，进入8月至10月，进口量稳步回升主要受到多重因素驱动：包括铜精矿供应端扰动、高铜价带来的原料替代需求；日本、泰国、韩国等非美国主要供应方的出口量提升；以及中美贸易关系回暖使中国从美国再生铜原料进口量开始小幅回升。展望11月， SMM预计进口量将回落至更合理区间，主要考量因素包括下游短期库存已经饱和，且下游对加工产品的高价接受度有限，以及再生铜原料供应侧的整体宽松态势。