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1、价格表中所有螺纹钢价格为理计，盘螺为过磅

2、以上采价基准均以现款含税仓库自提，包含出库费用

价格监督负责人：穆思同&nbsp;021-51666850

价格投诉负责人：姚新颖 021-51595841

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谷雨

<ul>
	<li style="margin-left: 0cm; margin-right: 0cm;">11月中旬以来，钢材价格震荡下跌，卷螺利润&ldquo;越走越近&rdquo;</li>
</ul>

11月上旬以来，受宏观预期降温影响，叠加钢材消费逐步进入淡季，钢材价格横盘震荡后环比走弱。截止11月18日收盘，SMM对比了全国主流市场螺纹、<a href="https://hq.smm.cn/zinc/category/201703140001" target="_blank">热卷价格</a>变动情况，11月，卷螺价格下跌30-300元/吨不等，其中，西北。华北区域建材价格跌幅较明显。

表1&nbsp; 全国主流市场建材&amp;热卷价格变动情况（主流资源）

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagescaMGA20241118192922.png" style="height:813px; width:725px" />

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与此同时，在本轮钢材价格下跌过程中，卷螺利润出现了一定程度收窄&mdash;&mdash;

图1&nbsp; SMM长流程钢厂螺纹&amp;<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13391" target="_blank">热卷利润</a>（华东区域）

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesjaibx20241118192934.png" style="height:359px; width:571px" />

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以华东市场为例，10月8日，螺纹与热卷利润差值高达151.85元/吨；11月11日，螺纹与热卷利润差值收窄至21元/吨。由于利润差值的收窄，叠加多地气温下降后，建材需求逐步走弱，而板材类订单尚有一定韧性，受利润及订单主导，部分钢厂开始规划转产，或相应地调整螺纹、<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13388" target="_blank">热卷产量</a>。SMM对此部分影响量进行了调研及测算。

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<ul>
	<li style="text-align:justify">铁水转向&amp;主动减产&nbsp; SMM预计螺纹综合产量有望下降8.79万吨/日</li>
</ul>

近期全国迎来大范围降温，北方温度已降至零下，终端户外施工受限，建材需求下降明显，甘、青、宁、蒙多地钢厂资源&ldquo;卯足劲&rdquo;来到陕西、山西市场，此举直接致使陕晋区域资源集中，销售压力激增&hellip;&hellip;

同时，近期盘面快速下跌导致现货价格跟跌，使得北方价格跌幅远大于全国其他区域。而现在，这股风正在逐步&ldquo;向东&rdquo;，朝着华东华南市场出发。

从螺纹角度，由于北方市场现货价格快速下跌，钢厂利润收缩，目前<a href="https://steel.smm.cn/list/020/13220" target="_blank">螺纹利润</a>整体虽好于其他品种材，但钢厂考虑到受季节性影响、建材销售压力加大的原因，多考虑铁水分流或检修减产安排。据SMM调研，目前约有19家钢厂已有减产或转产计划，该部分钢厂主要集中在北方地区。因此，预计11月下旬至12月，螺纹供应压力有望进一步减少。

表2&nbsp; 本轮铁水从螺纹转向其他品种情况调研整理

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesyvZCn20241118192949.png" style="height:474px; width:1024px" />

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<ul>
	<li style="text-align:justify">螺转卷增量&amp;年修减量双双对冲 &nbsp;SMM预计短期热卷供应&ldquo;0压力&rdquo;？</li>
</ul>

从热卷角度出发，据SMM调研，仅华北、华东及华南等6家钢厂进入11月后存在铁水转向动作或计划，日均影响量约为1.58万吨。其中，部分钢厂暂未开始铁水转向。

表3&nbsp; 本轮铁水从螺纹转向热卷情况调研整理

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesMMPiS20241118193004.png" style="height:243px; width:1024px" />

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虽然部分钢厂将铁水由螺纹转至热卷，但11月仍有华北、华东等多家钢厂正值年度检修，自发减产检修带来的影响与转产增量一定程度抵消，整体转产影响量较小。此外，仍有部分钢厂表示正在考虑12月开始将铁水由螺纹转至热卷，SMM将保持跟进。

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表4 近期<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13387" target="_blank">热卷检修</a>情况整理

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesBIbqY20241118193016.png" style="height:314px; width:957px" />

整体来看，新一轮转产已开启，对于建材来说，不论是转向板材还是其他品种，都从一定程度上缓解了建材的产量压力，这无疑为当下淡季弱需求背景下送来了一条好消息；

而对于热卷来说，虽然承接了一部分螺纹转产的&ldquo;火力&rdquo;，但得益于多家钢厂仍受到检修影响，转产带来的实际增量暂时有限，短期热卷基本面不会出现市场担忧的&ldquo;快速恶化&rdquo;。后续最新情况，SMM将持续跟进。截止11月18日，螺纹热卷主力合约<a href="https://steel.smm.cn/list/020/13445" target="_blank">卷螺差</a>走扩至192元，考虑到本轮铁水转向实际影响量有限，预计盘面卷螺差仍有望小幅走扩。

图2 螺纹&amp;热卷主力合约卷螺差走势变动

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesbqVSn20241118193029.png" style="height:381px; width:577px" />

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