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1、价格表中所有螺纹钢价格为理计，盘螺为过磅

2、以上采价基准均以现款含税仓库自提，包含出库费用

价格监督负责人：穆思同&nbsp;021-51666850

价格投诉负责人：姚新颖 021-51595841

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【SMM热轧&冷轧排产】——11月热轧出口排产降至年内低点！冷轧排产窄幅波动

【SMM热轧&冷轧排产】——利润回升？！  10月冷&热轧排产一增一降

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3月钢厂出口计划量回落？出口风险初见端倪？【SMM热轧排产报告】

2月热轧出口有望延续高位！【SMM热轧排产报告】

谷雨

<ul>
	<li>SMM冷轧排产：接单情况尚可，11月钢厂冷轧排产小幅增加</li>
</ul>

*重要通知：2024年9月起，SMM正式上线31家长流程钢厂冷轧排产数据，占长流程冷轧钢厂样本比例100%。

据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂11月冷轧商品材计划量总计427.6万吨，较10月实际冷轧商品材产量上升6.52万吨，增幅1.55%。

11月，钢厂冷系接单情况较好，国内31家钢厂冷轧排产环比小幅上升。

&nbsp;表1：31家冷轧主流钢厂11月冷轧商品材计划量

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesGKKNu20241108190830.png" style="height:321px; width:715px" />

&nbsp;

<ul>
	<li style="text-align:left">SMM<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13388" target="_blank">热轧排产</a>：卷螺利润差收窄&amp;部分<a href="https://steel.smm.cn/list/020/13426" target="_blank">钢厂检修</a>&nbsp; 11月热轧排产小幅增加</li>
</ul>

SMM钢铁11月8日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂11月热轧商品材计划量总计1353.72万吨，较10月实际热轧商品材产量下降5.27万吨，降幅0.4%，日均排产环比小幅增加。样本扩充后的47家热轧板卷主流钢厂11月热轧商品材计划量总计1557.22万吨，较10月实际热轧商品材产量上升22.23万吨，增幅1.45%。

11月，<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13391" target="_blank">热卷利润</a>有所修复，叠加内贸接单情况尚可，部分钢厂生产积极性增加，然由于年底钢厂年度检修增多，使得排产增幅低于市场预期。

&nbsp;图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesZXFnh20241108190844.png" style="height:346px; width:565px" />

数据来源：SMM钢铁

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图2：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesDLoKs20241108191057.png" style="height:334px; width:568px" />

数据来源：SMM钢铁

分内外贸看： 

内贸：11月热轧板卷内贸排产1252.07万吨，环比10月国内实际产量上升42.90万吨，增幅3.5%。

9-10月，热卷供应压力逐步缓解，部分下游行业旺季需求带动库存降幅加快，叠加宏观层面强预期带动，热卷均价环比明显上移，SMM全国热卷均价环比上涨366元/吨，利润修复的过程中，卷螺利润差收窄，部分前期转产的钢厂将产量回流热卷；除此之外，11月热卷出口排产大幅下降，部分排产回流内贸；综合影响下，11月热卷排产小幅增加。

表2：SMM调研部分钢厂接单对比情况

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据SMM调研来看，截止11月8日，国内钢厂内贸接单情况环比继续改善，本月样本钢厂手持订单均值环比增加2%，多数钢厂反映内贸接单情况尚可，后续接单情况SMM将持续跟踪。

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外贸：11月热轧板卷出口计划量101.65万吨，较10月实际出口下降48.17万吨，环比降幅32.2%；据SMM最新调研，11月钢厂热卷出口计划量环比10月实际出口水平大幅下降，降至年内低点。多数钢厂反映，10月以来接单转差，主要与中国报价上涨过快、价格优势减弱，以及出口贸易政策等因素有关。

后续接单情况来看，SMM了解到，多家钢厂仍表示近期价格优势偏弱，叠加海外需求低迷，出口接单压力较大，预计将影响年底出口水平。

&nbsp;图3：全球主要市场热卷出口价格对比 

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图4：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本）

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesrarxh20241108191030.png" style="height:341px; width:568px" />

数据来源：SMM钢铁

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检修方面，11月热轧检修影响量暂为82.87万吨，环比上月减少43.99万吨，但仍有部分钢厂检修计划仍未确定，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表：

表3：<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13387" target="_blank">热轧钢厂检修</a>详情对比

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imagesrqAaZ20241108191110.png" style="height:561px; width:1024px" />

数据来源：SMM钢铁

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利润方面，据SMM调研的钢厂生产热卷即时利润情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在盈利50-150元/吨区间，月环比有所改善；细分来看，约4%的钢厂反映当前利润处于亏损&gt;100元/吨状态；约4%的钢厂反映当前利润处于亏损50-100元/吨；31%的钢厂处于盈亏边际平衡状态；61%的钢厂反映当前利润处于50-150元/吨区间。

图5：SMM调研部分钢厂10月初、11月初热卷即时利润情况

<img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imageshICaT20241010193850.png" style="height:291px; width:488px" /><img alt="" src="https://imgqn.smm.cn/production/admin/votes/imageslKyaI20241108191128.png" style="height:284px; width:492px" />

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总结：

11月国内钢厂热轧日均计划产量环比10月实际日均产量小幅增加。主要由于热卷利润逐步修复，且下游需求韧性强于建材，部分前期检修减产钢厂复产有关。

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近期，受宏观事件密集影响，<a href="https://hq.smm.cn/zinc/category/201703140001" target="_blank">热卷价格</a>偏强震荡。后续来看，进入11月，随着建材需求见顶回落，<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13389" target="_blank">热卷产量</a>将逐步回升；需求方面，考虑到仍有汽车、家电等行业消费旺季预期带动，下游需求降幅较为缓慢。基本面矛盾暂时不突出，强预期逻辑延续，关注后续宏观预期指引及11月中下旬产量压力增加后需求承接情况，11月中下旬热卷价格存在冲高回调风险。