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1、价格表中所有螺纹钢价格为理计，盘螺为过磅

2、以上采价基准均以现款含税仓库自提，包含出库费用

价格监督负责人：穆思同&nbsp;021-51666850

价格投诉负责人：姚新颖 021-51595841

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慈恒洋

2026.3.2 周一 
盘面：上周五晚伦铜开于13474.5美元/吨，盘初窄幅震荡上探至13527美元/吨，后铜价重心逐渐下移临近盘尾下探至13290美元/吨，最终收于13296美元/吨，涨幅达0.28%，成交量至2.53万手，持仓量至31.5万手，较上一交易日减少497手，以空头减仓为主。上周五晚沪铜主力合约2604开于104230元/吨，盘初即上探至104520元/吨，而后一路震荡下行摸底于103100元/吨，最终收于103280元/吨，涨幅达0.45%，成交量至7.77万手，持仓量至20.2万手，较上一交易日减少2150手，表现为空头减仓。 
【SMM铜晨会纪要】消息方面： 
（1）乌干达希望其正在建设的一条新铁路线能与邻国坦桑尼亚在建的一条铁路线连接，可能为铁矿石、铜和金的出口开辟一条新通道。 乌干达目前通过肯尼亚姆巴萨港口出口大宗商品，并已宣布计划将标轨铁路（Standard Gauge Railway）与肯尼亚正在建设的一条铁路连接，这项计划正在推进之中。 乌干达此前并未提及将铁路与坦桑尼亚的铁路网和达累斯萨拉姆港口连接。 乌干达交通与劳工部（Ministry of Works and Transport）文件称，这条铁路线将从与坦桑尼亚的边界开始，穿过其南部和西南部，终点为其与刚果（金）的边境城镇姆蓬德（Mpondwe）。 &ldquo;该项目的主要目的是将广阔且矿产资源丰富的乌坦两国边界与达累斯萨拉姆港口连接，从而节省时间和运输成本&rdquo;，文件称。 
现货： 
（1）上海：2月27日<a href="https://hq.smm.cn/wirecable/category/201102250376" target="_blank">SMM 1#电解铜</a>现货对当月2603合约报价贴水320元/吨-贴水200元/吨，均价报贴水260元/吨，较上一交易日下跌25元/吨；SMM 1#电解铜价101710~102250元/吨。早盘沪期铜2603合约呈现横盘波动走势，开盘价102020元/吨，开盘后价格小幅下跌，探低至101820元/吨，随后开始上涨，上涨至102450元/吨后下跌，小幅下跌至102170元/吨后重新上涨，摸高至102500元/吨，随后小幅下跌，截止收盘价格102180元/吨。隔月Contango月差在430元/吨-360元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损800元/吨-700元/吨之间。展望这周，<a href="https://hq.smm.cn/copper/list/12919" target="_blank">沪铜现货</a>供应端持续放量，日内可见部分秘鲁、日本货源。从市场结构看，隔月Contango月差轻微走扩，持货商交仓意愿持续，继续分流现货流动性。尽管日内持货商挺价意愿较强，部分品牌报价维持稳定，但交割仓单后续流出预期仍在，将对现货升贴水形成进一步施压。需求端，下游尚未全面复工复产，采购情绪虽有回升但仍偏谨慎，供需错配格局下社会库存延续累库趋势。综合来看，供应压力主导下，预计这周现货贴水继续承压。 
（2）广东：2月27日广东1#电解铜现货对当月合约贴水230元/吨- 贴水30元/吨，均价贴水130元/吨较昨日上升55元/吨；<a href="https://hq.smm.cn/wirecable/category/201102250396" target="_blank">湿法铜</a>报贴水310元/吨-贴水270元/吨，均价贴水290元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价101955元/吨较上一交易日跌230元/吨，湿法铜均价为101795元/吨较上一交易日跌245元/吨。总体来看，下游采购量持续增加库存增速放缓，刺激现货升水不断走高。 
（3）进口铜：2月27日仓单价格45到55美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单价格42到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）15美元/吨到23美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。 
（4）再生铜：2月27日11：30期货收盘价102180元/吨，较上一交易日上升80元/吨，现货升贴水均价-260元/吨，较上一交易日下降25元/吨，2月27日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜均价90300元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2689元/吨，环比下降165元/吨。精废杆价差1155元/吨。据SMM调研了解，临近尾盘铜价异动拉升，但由于复产企业规模有限，对再生铜原料市场价格并未造成过多影响，市场成交清淡。 
价格：宏观层面，美国PPI数据超预期加剧通胀担忧，美指收跌对铜价形成提振。中东局势骤然升级，美军对伊朗发动军事打击，双方均出现重大伤亡；特朗普称已摧毁伊方高层目标，同时表态愿与伊朗新领导层对话，伊朗作为全球重要铜出口国，局势动荡推升霍尔木兹海峡航运风险，叠加油价上涨，对全球铜供应与物流成本形成影响。此外，特朗普正推动最高法院复审其关税政策，贸易政策不确定性仍存。基本面方面，供应端进口货源有所补充，加之交割仓单后续将陆续流出，整体供应趋于宽松；需求端则处于节后复工周期，下游企业逐步复产，消费正缓慢回暖。综合来看，在宏观利多与地缘风险共振的背景下，预计<a href="https://hq.smm.cn/copper/category/201102250376" target="_blank">今日铜价</a>有望延续涨势。 
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