【SMM分析】云南及江西两地冶炼企业开工率小幅回升 但整体生产积极性较为低迷

【SMM分析：云南及江西两地冶炼企业开工率小幅回升 但整体生产积极性较为低迷 】：根据SMM通过深入市场调研的加工数据，近期，云南与江西两地的精炼锡冶炼企业周度开工率持续小幅回升，截至本周，两省合计开工率升至50.97%。缅甸佤邦矿区复产进度停滞，叠加雨季运输困难，导致佤邦锡矿进口量持续下滑。同时，缅甸南部因泰国运输禁令，每月减少500-1000金属吨的锡矿供应。加工费（TC）承压：云南地区40%品位锡精矿加工费已跌至历史低位，接近冶炼企业成本线，利润空间被严重挤压，部分企业被迫减产或检修，整体生产积极性较少。近期江西某冶炼企业停产检修结束，逐步恢复正常，带来江西地区的开工率小幅回升。 江西再生锡原料短缺：江西冶炼企业以废锡回收为主，终端行业传导阻滞：电子、家电行业因成本压力放缓生产节奏，废料流通量减少，形成负反馈循环。原料缺口短期内难以缓解，叠加消费淡季，预计云南与江西冶炼企业开工率或继续低位震荡，甚至进一步下行。