贵金属-人人看正文头部

专家看市

1、价格表中所有螺纹钢价格为理计，盘螺为过磅

2、以上采价基准均以现款含税仓库自提，包含出库费用

价格监督负责人：穆思同&nbsp;021-51666850

价格投诉负责人：姚新颖 021-51595841

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贵金属期股联袂拉升 银价再创新高 纽银盘中升破62！晓程科技领涨【SMM快讯】

纽银涨超2% 贵金属板块走强 晓程科技领涨 白银下游继续畏高慎采【SMM快讯】

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李丹

SMM11月10日讯：

据美国媒体11月9日报道，美国国会参议院已就结束联邦政府&ldquo;停摆&rdquo;达成一致，这一消息虽短期缓解了直接政治避险情绪，但通过重构政策预期成为贵金属上涨的关键推力；11月公布的美国消费者信心指数降至近三年低点，10月企业裁员人数创2003年同期新高，经济下行风险未因美国政府停摆结束而消退，为贵金属上涨提供基础避险需求支撑；据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储12月降息25个基点的概率为66.5%，降息预期升温推动贵金属上涨；央行黄金储备&ldquo;十二连增&rdquo;，而有研究显示，截至2025年10月，黄金在全球央行储备中的占比升至30%，美元份额持续下滑等均带动贵金属期股联袂走强；截至11月10日13:40分左右，COMEX黄金涨1.35%，报4064美元/盎司；沪金主连涨1.7%，报93.24元/克；COMEX白银涨2.44%，报49.32美元/盎司；沪银主连涨2.69%，报11701元/千克；白银T+D涨2.29%，报11688元/千克。

股市方面，截至11月10日13:58分，贵金属板块涨2.53%，个股方面：湖南黄金涨4.92%，晓程科技、赤峰黄金涨超4%，山东黄金、招金黄金以及湖南白银等涨幅居前。

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消息面

【美国会参议院就结束政府&ldquo;停摆&rdquo;达成一致】据美国媒体9日报道，美国国会参议院已就结束联邦政府&ldquo;停摆&rdquo;达成一致。（新华社）

【美联储12月降息25个基点的概率为66.5%】据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储12月降息25个基点的概率为66.5%，维持利率不变的概率为33.5%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为53%，维持利率不变的概率为19.8%，累计降息50个基点的概率为27.3%。（财联社）

【中国央行：10月末外汇储备3.343万亿美元连续第12个月增持黄金】中国央行发布数据，10月末外汇储备3.343万亿美元，9月末为3.339万亿美元。中国10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持黄金。<a href="https://t.smm.cn/7wT6Uw6u" target="_blank">》点击查看详情</a>

【中国黄金协会：前三季度国内黄金ETF增仓量为79.015吨同比增164.03%】据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%。至9月底，国内黄金ETF持仓量为193.749吨。全球央行持续增持黄金。从2024年11月至2025年9月止，我国已连续11个月增持黄金。2025年前三季度，我国增持黄金23.95吨，截至9月底，我国黄金储备为2303.52吨。2025年前三季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边2.38万吨（双边4.76万吨），同比上升2.45%；累计成交额单边17.68万亿元（双边35.35万亿元），同比上升41.55%。上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边10.36万吨（双边20.72万吨），同比上升59.98%；累计成交额单边61.08万亿元（双边122.15万亿元），同比上升112.60%。<a href="https://t.smm.cn/XzE721BY" target="_blank">》点击查看详情</a>

【世界黄金协会：印度黄金ETF正迎来创纪录资金流入今年购买量已接近30亿美元】根据世界黄金协会的报告，印度的黄金交易所交易基金（ETF）正迎来创纪录的资金流入，今年的购买量已接近30亿美元，约合26吨黄金。截至目前，2025年的投资几乎与2020至2024年间的总购买价值相当。此轮激增源于黄金价格上月创历史新高，且受央行增持、地缘政治与经济忧虑以及美联储宽松货币政策推动，金价今年迄今涨幅已逾50%。数据显示，印度黄金ETF在10月迎来了8.5亿美元的资金流入，略低于前一个月的9.42亿美元。资产总规模达到了110亿美元，黄金持有量总计83.5吨。

德意志银行研究显示，截至2025年10月，黄金在全球央行&ldquo;外汇+黄金&rdquo;储备资产中的占比，已从今年6月底的24%跃升至30%。与之形成鲜明对比的是，美元所占份额正从43%滑落至40%。

白银三连涨 现货市场多观望

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<a href="http://t.cn/A6oxKCRW" target="_blank">》点击查看SMM金属现货历史价格走势</a>

银价三连涨，据SMM报价显示，11月10日，SMM1#白银上午出厂参考均价为11607元/千克，均价较前一交易日涨161元/千克，涨幅为1.41%。据SMM了解，随着银价的持续上行，现货市场观望情绪较浓。日内TD-沪银主力2512合约基差收窄至15元/千克以内。上海地区大厂持货商对TD升水小幅下调至25-35元/千克报价少量成交，持货商仍对沪期银2512合约升水10-20元/千克报价。现货市场流通货源仍不充裕，部分持有金交所Ag（T+D）多头头寸的贸易商提及金交所提货困难，近期以收取递延费为主，并对未来一周是否能够顺利提到现货表示担忧。下游仍以刚需采购为主，尽管终端对银锭升水接受程度并不高，但中间加工企业为维持生产及订单交付被动接受溢价，但市场多观望，成交相对偏淡。

各方声音

多家机构对贵金属的后市的看法如下：

中信建投指出，A股和港股情绪指数高位下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降。当前机构关注国防军工和非银行金融行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周&ldquo;石油石化&rdquo;、&ldquo;煤炭&rdquo;、&ldquo;钢铁&rdquo;、&ldquo;商贸零售&rdquo;和&ldquo;非银行金融&rdquo;行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、成分股一致性）。2025年11月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄金、白银、铜和原油的VIX下降，中长期依然看多黄金。

中信证券研报指出，总结历史规律，黄金的长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关。<a href="https://hq.smm.cn/precious-metals/category/201102250443" target="_blank">黄金价格</a>上行的驱动力通常来自地缘政治的混乱和美国经济的弱势表现，下行风险则可以总结为五类：美国经济转好、美联储转鹰、美国强财政纪律、地缘局势缓和、全球央行卖金，而目前这些风险都不显著。从长期来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升。近期<a href="https://car.smm.cn/price/201102250443" target="_blank">金价</a>大幅波动主要由中美经贸关系和降息预期驱动。展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行。

广发证券研报表示，黄金短期点位仍不低，且波动率较大，且地缘政治风险边际回落，若无超预期利多因素的刺激，预计伦敦金年底前将盘整震荡，明年一季度后再创新高。后续黄金继续上涨或将满足两个必要条件：（1）隐含波动率降至8-9月水平；（2）宏观层面上有新的驱动因素。

黄金虽在本周初承压下行，但汇丰银行认为这只是贵金属的短暂回调。该机构预计金价涨势将延续至新一年，并在2026年上半年达到峰值。汇丰表示，若美联储降息幅度低于预期，可能放缓金价涨势，但美元整体疲软态势应能支撑贵金属价格直至2026年初。该行预计，今年剩余时间金价将在3700至4050美元区间波动，年底目标价为3950美元。明年金价预计将在3600至4400美元区间波动，2026年上半年将迎来峰值并突破4400美元关口。该行对2026年底金价的预测为3800美元。

摩根大通预计黄金价格将在2026年第四季度达到每盎司5,055美元，预计将在2028年之前达到6000美元。

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