1、价格表中所有螺纹钢价格为理计，盘螺为过磅

2、以上采价基准均以现款含税仓库自提，包含出库费用

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黑色系短期向下空间较为有限【SMM钢铁产业链周报】

短期黑色系震荡磨底 趋势不变【SMM钢铁产业链周报】

短期向上驱动不足 黑色系延续窄幅波动状态【SMM钢铁产业链周报】

黑链交易逻辑回归基本面  短期或延续窄幅震荡趋势【SMM钢铁产业链周报】

宏观发力暂缓 黑色系或将维持区间震荡运行【SMM钢铁产业链周报】

利多因素发酵不足 再度向上仍有压力【SMM钢铁产业链周报】

宏观&基本面变化不大 黑色系反弹尚待时日【SMM钢铁产业链周报】

成材基本面抑制行情 黑色系短期反弹乏力【SMM钢铁产业链周报】

短期向上支撑不足 黑色系价格或偏弱运行为主【SMM钢铁产业链周报】

原料支撑之下  黑色系短期或将偏强震荡运行【SMM钢铁产业链周报】

王诗斐

下周预测：在预期落空之前 黑色系或继续偏强震荡

本周，黑色系走势与前几周一致，周三夜盘开启强势上涨行情，成材冲破前期压力位，继续补齐4月初缺口。周初，价格有所回调；后半周，市场传乌海区域焦化出现30-50%不等的规模性限产，印尼欲加征出口关税及下周焦炭二轮提涨，双焦继续领涨黑色，同时淡季之下，成材连续降库又为行情提供支撑；宏观面，国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，全方位扩大国内需求调研协商座谈会召开。现货市场方面，终端需求以按需采购为主，期货强势拉涨之时，依然有正套及投机需求入场。 短期来看，据SMM调研跟踪，本周铁水有所增加，后续高位持稳运行，同时焦炭仍有提涨计划，成本支撑依然较为坚固；钢材方面，成材端库存延续去化，现货端展现淡季不淡的特点。综合来看，成材端矛盾尚不明显，给盘面提供一定支撑，短期市场行情依然以情绪逻辑为主，虽原料面临窗口指导，资金撤退，但在&ldquo;反内卷&rdquo;细则及7月底政治局会议预期尚未落空的情况下，黑色系价格下周仍有望继续偏强运行。

铁矿石：宏观预期较好 下周价格或延续偏强走势

本周进口铁矿石价格大幅拉涨，核心驱动来自政策预期强化与基本面支撑的双重作用。基本面格局保持不变，钢厂刚性补库需求将持续对矿价形成支撑。宏观层面，政治局会议召开在即，市场对政策加码的预期持续发酵，多头情绪仍占据主导。值得注意的是，当前矿价已突破关键阻力位，期货盘面部分多头可能选择获利了结，这将制约矿价上行空间。综合判断，下周预计<a href="https://steel.smm.cn/steel/090" target="_blank">铁矿石价格</a>将延续偏强运行态势，但上涨动能可能边际减弱，需警惕政策预期落地后的回调风险。

焦炭：成本支撑进一步增强 下周仍有提涨预期

&nbsp;供应方面，焦炭首轮涨价落地，但焦煤涨价更早更大，多数焦企仍处于小幅亏损状态，供应略微缩减，叠加近期焦企出货顺畅，焦炭库存低位运行。需求方面，钢厂利润较好，采购积极，叠加贸易商分流货源，部分钢厂到货受限并出现催货现象。原料基本面，近期煤矿出货顺畅，下游拿货积极性较高，贸易氛围活跃，煤矿库存压力继续减少。此外线上竞拍成交表现同样较好，多数煤种溢价成交，流拍现象较少，部分煤种涨幅破百。综上，焦炭基本面表现较好，成本支撑进一步增强，首轮提涨后部分焦企仍有看涨预期，短期焦炭市场或继续偏强运行。

螺纹：消息面刺激现货上涨 产业面暂无明显驱动

本周<a href="https://hq.smm.cn/new-energy/category/201703140002" target="_blank">螺纹价格</a>走势震荡上行，现全国均价3200.6元/吨，环比上涨38.9元/吨。供应端，部分长流程钢厂生产利润继续保持，西南区域钢厂因库存压力大及成本问题，已陆续安排减量生产，华东区域生产继续偏向品种材的居多，建材产量有所下降；而短流程钢厂近期效益有改善，部分厂家稍有提高开工时长，但由于平电时段开满生产亏损较大，整体可增加开工时长受限，预计后期电炉厂开工率继续增量空间不大。需求端，内陆区域高温天气天数增加，下游施工时间有调整，开工进度稍有影响；沿海区域受阶段性强降雨影响，部分需求释放延后，整体成交表现有回落，淡季弱需求特征明显。综合来看，消息面刺激原料价格上涨，市场情绪高涨；螺纹基本面矛盾未明显恶化，产业面自身逻辑难走出趋势性方向，短期继续跟随原料波动为主。强情绪面未消退前，预计下周现货价格走势仍有上涨可能。RB2510合约将在3080-3200区间震荡运行。

<h2>热卷：&ldquo;反内卷&rdquo;供给端收缩预期下&amp;成本支撑较强 下周价格偏强运行为主</h2>

本周热卷价格强势运行，现货价格周度涨幅40-60元/吨，盘面拉涨过快，现货价格及终端需求释放强度处于中等水平，整体成交偏稳为主。本周SMM热卷周度平衡数据发布，<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13388" target="_blank">热卷产量</a>窄幅下降，库存延续去化，表需有所回升。根据现SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库303.46万吨，环比-3.82万吨，环比-1.24%，新历同比-31.96%，分区域来看，除东北和华北地区小幅累库外，华东、华南、华中地区库存均在去化。成本端来看，短期铁矿供应偏紧以及高炉铁水维持高位给与矿价支撑，而焦炭也仍存看涨预期，成本支撑整体偏强。后续来看，中下旬北方部分钢厂或有检修安排，预计未来2周全国热卷产量仍有回落空间。下游制造业接单未见明显改善，但近期市场看涨情绪偏高，处于弱稳态势，需求韧性尚可。并且在&ldquo;反内卷&rdquo;供给端收缩预期下，商品做多情绪较好。从热卷基本面来看，淡季未累库以及原料延续去库走势对于热卷盘面也有支持，因此综合预计下周热卷主力合约仍以偏强运行为主，合约运行区间在3220-3380。

<h2>废钢：供应偏紧遇需求谨慎 下周价格或窄幅震荡</h2>

供给端，当前多地处于高温天气，废钢产出季节性减少，市场流通货源偏紧，供应相对紧张；需求端，短流程钢厂利润虽有回升，但整体出货情况一般，对废钢采购相对谨慎，据SMM调研，截止7月15日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为33.8%，环比上期上升0.78%。整体来看，目前终端采购积极性一般，成材成交表现平平，本周螺纹总库存由降转增，市场对后期多持观望态度，因此预计下周废钢市场仍维持窄幅震荡运行，后续需重点关注成材去库节奏及钢厂利润变化。

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在预期落空之前 黑色系或继续偏强震荡【SMM钢铁产业链周报】

在预期落空之前黑色系或继续偏强震荡【SMM钢铁产业链周报】