“反内卷”蓄势而来  情绪能否支撑黑色系破前期压力？【SMM钢铁产业链周报】

本周，黑色系先稳后强势拉涨，冲刺4月初缺口位置。周初，整体价格波动不大。后半周，原料及成材“反内卷”小作文不断，先有“山西钢厂接粗钢限产通知，全省减产目标600万吨”，后有国铁集团响应“反内卷”号召取消部分路局铁路运费下浮政策，进一步推高了煤焦价格。显然成本逻辑更受资金青睐，原料领涨黑色。现货市场方面，高温强降雨天气之下，终端需求以按需采购为主，但基差收窄，吸引正套及投机需求入场。 短期来看，据SMM调研跟踪，在环保限产压力之下，短期铁水或继续震荡磨底，但部分焦化厂计划于下周提涨，成本支撑或依然较为坚固；钢材方面，得益于现货成交尚可，本周成材端库存有所去化，现货价格弹性增加。综合来看，短期在“反内卷”预期叠加原料强劲的支撑下，市场悲观情绪有所改观，同时基本面矛盾并不突出，期现参加量加大，黑色系价格下周或有望继续偏强运行，关注上方缺口压力位。