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1、价格表中所有螺纹钢价格为理计，盘螺为过磅

2、以上采价基准均以现款含税仓库自提，包含出库费用

价格监督负责人：穆思同&nbsp;021-51666850

价格投诉负责人：姚新颖 021-51595841

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节前黑链自身缺乏上下驱动【SMM钢铁产业链周报】

短期成材或维持区间震荡运行趋势【SMM钢铁产业链周报】

黑链或有望偏强震荡运行【SMM钢铁产业链周报】

成材自身驱动性不足 短期仍将随原料进行波动【SMM钢铁产业链周报】

节后黑色系或仍有回调可能性【SMM钢铁产业链周报】

短期支撑不足 黑色系仍有探底可能性【SMM钢铁产业链周报】

原料消息扰动消化 下周黑色系或难进一步上涨【SMM钢铁产业链周报】

宏观暂告一段落 黑链短期或处于探底过程【SMM钢铁产业链周报】

宏观驱动之下 短期黑链或仍有上涨空间【SMM钢铁产业链周报】

黑色系短期向下空间较为有限【SMM钢铁产业链周报】

王诗斐

下周预测：节前黑链自身缺乏上下驱动

本周，黑色系先抑后扬，整体维持区间震荡走势。周初，山西焦煤霍州煤电晋北煤业(山浪矿)洗煤厂发生火灾事故，复产时间暂未确定，但给黑链带来的驱动有限；后半周，多家房企称已不被要求上报三道红线，地产严格管控政策有放松迹象，叠加当前五大材库存环比虽继续累积，但情况好于历年同期，盘面有所回暖。现货市场方面，期货弱势的时候，市场成交偏弱，后半周基差收窄时，部分期现有拿货动作，建材需求进一步下滑，制造业则多按需补库。 

短期来看，据SMM调研跟踪，本周日均铁水环比下降0.7万吨，下周铁水预计将稳步提升，但当前已超80%的钢厂完成节前补库，短期原料端提供的支撑偏中性；钢材方面，随着春节临近，下周终端需求将陆续进入放假状态，供需矛盾将延续季节性累库节奏，但同比压力有限。综合来看，当前黑链自身上下驱动均有限，或将跟随节前资金情绪波动，故预计节前整体或保持区间震荡运行趋势。

铁矿石：节前备库进入尾声 下周价格震荡磨底

本周，<a href="https://steel.smm.cn/steel/090" target="_blank">铁矿石价格</a>延续弱势震荡，价格均值稍有下移。本周铁矿石节前备库对于矿价仍有一定支撑，但当下终端需求进入淡季，表观需求量季节性下滑，五大主要钢材累库速度加快，市场情绪偏悲观，拖累铁矿石价格弱势震荡。下周来看，一方面钢厂补库接近尾声；另一方面由于河北地区环保一级预警，部分钢厂或有焖炉操作，铁水产量难有回升，铁矿石整体需求依旧偏弱。此外，宏观也处于真空期，无明显驱动，预计下周铁矿石价格将延续震荡磨底。

焦炭：市场存在继续看涨预期 下周价格或稳中偏强运行

供应方面，焦炭首轮提涨落地后，焦企亏损得到修复，生产积极性有所提高，焦炭供应小幅增加。需求方面，近期雨雪天气影响道路运输，部分低库存钢厂采购积极性有所提高，其余多数<a href="https://steel.smm.cn/list/106/13303" target="_blank">钢厂焦炭库存</a>已经处于合理水平，对焦炭按需采购为主。原料基本面，近期部分煤矿因为事故停产，焦煤供应有所收紧，多数煤矿正常生产，且下游仍有一定补库预期，支撑<a href="https://steel.smm.cn/steel/106" target="_blank">焦煤价格</a>，但下游利润不佳，对高价煤种采购谨慎，线上竞拍成交价格小幅下调，市场情绪有所走弱。综上，焦炭成本支撑较强，首轮提涨落地后，市场仍有一定看涨预期，短期焦炭市场或稳中偏强运行。

<h2>废钢：供需双弱 下周价格或将窄幅波动</h2>

供给端，北方受低温雨雪天气影响，废钢回收、加工、运输效率大幅下滑，产废企业产出量下降；需求端，短流程电炉钢厂虽有生产利润支撑，需求具备一定韧性，但受春节假期临近影响，部分企业开始缩减产能，放缓采购节奏。整体来看，春节假期将至，废钢市场将逐步进入休市状态，预计下周<a href="https://steel.smm.cn/steel/109" target="_blank">废钢价格</a>难有大幅波动，价格将继续保持窄幅震荡运行。

螺纹：冬储意愿低于往年 同期基本面矛盾不大 

本周<a href="https://hq.smm.cn/new-energy/category/201703140002" target="_blank">螺纹价格</a>走势弱势震荡运行，现全国均价3156元/吨，环比上周下跌11元/吨。供应端，临近年底，多家电炉厂已有停产计划，时间基本集中在2月6日前后，产量将逐步下降；此外近期效益虽有下降，但长流程钢厂普遍有微利，暂维持前期生产水平。需求端，本周结束中西部区域的项目陆续停工，下周需求下滑速度将加快，南北方小年前后将全面处于需求停滞阶段。库存方面，库存处于季节性累库阶段，但累库速度较往年偏慢，同期库存压力偏小。据了解，今年市场冬储心态比较谨慎，华东区域冬储基本完成，其他区域冬储热情一般，多建底仓操作，主动降低风险值。后续来看，电炉厂陆续停产，需求逐步停滞，市场处于供需双弱局面，但往年同期对比累库斜率偏缓，基本面矛盾不大；目前建材价格走势受整个大宗商品价格波动以及原料端影响较大，但近期钢厂原料补库接近尾声，原料价格驱动减弱。预计下周现货价格将继续处于区间震荡格局，波动幅度将进一步收窄。

<h2>热卷：年末终端需求进一步转弱 下周价格支撑不足</h2>

本周热卷价格震荡运行，实际成交情况不温不火。供应方面，受事故影响，本周钢厂热轧产线检有所增加，<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13388" target="_blank">热卷产量</a>呈现微降状态。需求方面，本周市场淡季影响更加明显，表观需求进一步减弱，下游冬储意愿不强，热卷整体需求出现下降。库存方面，本周SMM统计的大样本<a href="https://steel.smm.cn/list/107/13392" target="_blank">热卷社会库存</a>386.34万吨，环比+5.94万吨，环比+1.56%，全国社库继续累积，分区域来看，华北、东北市场延续累库，增幅走扩，华东、华南和华中市场仍能保持小幅去库节奏。成本方面，焦炭1月30日首轮提涨落地，铁矿受制于需求价格弱稳为主，成本端尚有一定支撑。后续来看，临近年末，成材终端需求进一步转弱，现货市场成交量萎缩，难以给到现货价格支撑，预计下周热卷主力合约将在3220-3320区间运行。

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