国庆长假扰动下各下游板块韧性凸显 铝加工开工率环比下降至62.5% 【SMM下游周度调研】

【SMM铝下游周度调研：国庆长假扰动下各下游板块韧性凸显 铝加工开工率环比下降至62.5%】10月首周，铝加工各板块开工率受国庆长假影响呈现小幅调整，整体表现符合季节性特征，但内部分化明显。原生铝合金开工率微降0.4%至58.0%，主因部分企业受需求释放不及预期及订单不明朗影响，生产节奏放缓，但出口端韧性仍存，尤其是轮毂出口订单支撑头部企业负荷稳定。铝线缆开工率回落3个百分点至64%，假期物流受限及铝价波动抑制生产，但电网、光伏订单需求仍旺，后续有望随物流恢复逐步修复。铝型材开工率小幅下滑至53.60%，建筑型材新增订单疲软，工业材及光伏边框表现分化，后者短期排产较好但持续性存忧。铝板带开工率下调1个百分点至68.0%，部分建筑用幕墙板等企业受资金链压力及账期拉长影响，部分选择产线轮休或检修。铝箔开工率微降0.3%至72.3%，电池箔等工业类产品需求稳定，但旺季动能或提前减弱。再生铝开工率逆势上升2.3%至58.9%，铝水订单饱满推动生产回暖，但原料供应风险仍需关注。综合来看，长假扰动下铝加工行业整体韧性仍存，但需求端“金九银十”成色不足，铝价高位震荡及订单分化制约短期开工上行空间，